半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。
新凯来的每一次出场，都自带高光。2025年9月4日，在第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，深圳市新凯来技术有限公司（下称“新凯来”或公司）通过展示图片与模型的方式，介绍了其量检测设备丹霞山、天门山、赤壁山等系列产品；刻蚀、薄膜工艺装备武夷山、普陀山、阿里山、长白山系列产品；扩散装备峨眉山、三清山系列产品。
新凯来发布《合规申明》
过去，新凯来一直很低调。今年3月，在SEMICON China 2025（上海国际半导体展览会）上，新凯来发布扩散、刻蚀、薄膜沉积、量检测等领域新品，引起业界广泛关注。短短几年时间，公司就研发出国产化高端制程设备，成长速度超乎想象。
平安证券表示，新凯来推出的部分半导体设备支持向先进节点演进，未来有望为国内供不应求的先进制程扩产之路缓解卡脖子问题，半导体设备国产化水平再上新台阶。
根据界面新闻报道，新凯来产业链核心人士公开表示，明年量产速度会进一步加快，特别是先进制程的半导体设备上，新凯来拿到的订单量将大幅增多。此外，还有媒体报道称，新凯来最新一轮融资已接近尾声，投前估值为650亿元，其上轮投后估值为500亿元。
面对手握百亿订单的市场质疑，周末新凯来发布《合规申明》：作为一家半导体制造设备、零部件提供商及服务商，自始至终深知合规经营的重要性，并坚信诚信合规经营是公司健康发展和走向成功的基石。公司严格遵守所有适用的法律法规，尊重第三方知识产权和商业秘密，恪守商业道德，坚持公平竞争，坚决抵制一切腐败行为。同时，公司会持续推进包括供应商、合作伙伴在内的企业合规管理体系建设，将合规管理全面纳入端到端的业务活动及流程之中。
作为半导体设备产业的一匹“黑马”，市场对新凯来关注度较高，产业链合作公司也逐渐浮出水面。根据投资者关系互动平台及上市公司财报，与新凯来存在业务或其它方面关联的公司有至纯科技、正帆科技、路维光电等。
路维光电年内获得200余家机构调研，今年上半年公司完成研发大尺寸IC掩膜版套刻精度控制技术，开发7寸及以上高定位精度IC掩膜版，以更好地满足下游厂商如新凯来等设备厂商的掩膜版需求。
华特气体年内获得170家机构调研。公司表示，其有供应少量电子特种气体给深圳市新凯来公司。
同惠电子年内股价涨幅超过120%。公司表示，新凯来是公司的重要客户之一,双方具有长期的合作关系。公司的产品主要应用于新凯来的来料检测和半导体功率测试领域，典型型号有TH2838/TH2839/TH2851系列精密阻抗分析仪、TH51X系列半导体C-V特性分析仪、TH2690系列高阻计/飞安计/静电计等。
正帆科技年内股价小幅上涨。公司表示，其产品广泛适用于不同制程的半导体工艺设备，已经向国内头部半导体设备厂商批量供货，包括新凯来、北方华创、拓荆科技等。
此外，根据界面新闻报道，利和兴、国力股份等公司在紧张准备新凯来供应链配套，股票配资杠杆比例以应对即将到来的量产。
半导体设备行业迎来发展黄金期
半导体设备处于产业链的上游环节，是提升我国半导体产业链供应链韧性的关键。全球半导体设备行业集中度高，中国半导体设备厂商已覆盖多个细分领域，但仍处于国产化替代的早期阶段。随着生成式AI、5G和汽车电子推动先进制程需求，要求设备精度提升至原子级，叠加全球晶圆厂扩产潮，半导体设备产业有望迎来发展的黄金期。
根据头豹研究院数据，全球半导体设备市场规模由2019年的近600亿美元增长至2023年的1060亿美元以上，预计2025年有望达到1240亿美元；中国大陆市场半导体设备市场规模由2019年的135亿美元增长至2023年的367亿美元，预计2025年有望超过410亿美元。
国信证券表示，全球和中国半导体销售额均已连续7个季度同比正增长，且已创季度新高，AI是半导体增量的重要来源，也是各大国的重要战略。对国内半导体企业而言，国产替代是不亚于AI的机遇，随着各下游完成库存去化，已有产品份额提高和新产品持续导入带动收入成长。
16只绩优潜力股曝光
从A股市场来看，申万三级半导体设备行业公司营收及净利润均保持增长趋势。据证券时报·数据宝统计，2021年至2024年，半导体设备公司营收同比增速持续超过25%，净利润增速持续超过20%。结合机构一致预测的营收及净利润中值，半导体设备公司2025年、2026年营收同比增速有望持续超过25%，2025年有望超过30%，或超过中国大陆半导体设备市场规模的整体增速；半导体设备公司2025年、2026年净利润同比增速有望持续超过30%。
从单家公司来看，中科飞测、至纯科技、金海通获机构一致预测2025年净利润增幅有望超过100%。
其中中科飞测获机构一致预测公司2025年全年有望扭亏为盈，国海证券表示，公司订单规模扩张带动营收高增，存货、合同负债环比提升反应未来业绩趋势。七大系列设备市占率稳步增长，明/暗场检测两大系列设备验证进展顺利。
从市场表现来看，截至9月5日，半导体设备公司年内平均涨幅超过25%，华亚智能、华峰测控、联动科技年内涨幅均超过50%；中科飞测、富乐德、先锋精科市场表现垫底。
根据机构一致预测，前瞻市盈率有望持续下降的公司有16家（即2026年度预测PE低于2025年度预测PE，且2025年度预测PE低于最新滚动市盈率）。这16家公司获机构一致预测2025年、2026年净利润增幅均有望超过10%，且2026年度预测PE较最新滚动市盈率降幅均有望超过20%，其中晶升股份、中科飞测、富创精密降幅均有望超过75%。
晶升股份最新滚动市盈率超过500倍，2025年度预测PE为72倍左右，2026年度预测PE为49倍左右；金海通、长川科技最新滚动市盈率均超过50倍，2026年度预测PE均下降至30倍以下。
结合市场表现来看，这16家公司中，仅有4家年内跑输申万三级半导体设备指数，分别是中科飞测、中微公司、华海清科及拓荆科技。其中，中微公司在第十三届半导体设备与核心部件及材料展上，重磅推出六款半导体设备新产品。这些设备覆盖等离子体刻蚀（Etch）、原子层沉积（ALD）及外延（EPI）等关键工艺，为加速向高端设备平台化公司转型注入强劲新动能。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
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